一:国务院决定在境内证券市场实施国有股转持政策
新华网北京6月19日电 (记者 韩洁、罗沙) 记者19日从财政部和中国证监会获悉，国务院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持，即股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，将股份有限公司部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有，全国社会保障基金理事会对转持股份承继原国有股东的禁售期义务。
财政部和证监会有关负责人指出，划转部分国有股充实社保基金是落实党的十六届三中全会和十七大报告中关于通过多种渠道筹集社保基金精神的重要措施，是未雨绸缪、积极应对未来人口老龄化高峰时期养老金缺口的实际行动，是加快社会保障体系建设、构建社会主义和谐社会的重大举措。
全国社会保障基金理事会是我国证券市场的一个重要投资机构，奉行长期投资、价值投资、责任投资的投资理念。划转部分国有股充实社保基金，并对股权分置改革新老划断至转持政策颁布前首次公开发行股票并上市股份有限公司转由全国社会保障基金理事会持有的股份，在承继原国有股东禁售期的基础上延长三年禁售期，将有利于增强投资者信心，有利于我国证券市场的长期稳定健康发展。
二:国有股转持对资本市场是实质利好
转持政策是实质性利好
转持政策的出台,对资本市场稳定健康发展是认识突破,是实质性利好。
“如果为了积攒养老金而把注意力集中到股市,人们就会进行长远考虑。”美国研究者早已指出,规定缴费养老金计划的推广,是1982年后美国股市“长牛”的重要原因之一。美国1978年《国内税收法》401（k）条款的推出,尽管只是一个税收计划的安排,与我国的转持政策不能等而视之,但在客观上,二者皆有强制抉择之义,从而鼓励、吸引预期养老人群对股票乃至债券、其他金融工具的关注。
1954年,纽交所开展了一次市场调查,结果显示大多数人对股票知之甚少,仅有23％的公众能够对股票下一个定义,公众对股市抱有一种模糊的不信任感。限于我国市场的发展阶段,当前我国公众对股票、股市的认识也并不显然超过1954年的美国。转持政策的出台,已经明确表明了政府对于股市及其未来发展的态度,对于公众关注、参与和监督资本市场发展,具有重要的认识论层面的引导意义。
将改变投资者结构
转持政策的出台,将显著改变我国市场的投资者结构,有助于改善投资者行为模式。一方面,从散户与机构持股比例看,我国大致为七三开,成熟市场则刚好相反,“散户机构化”将成为必然趋势;另一方面,我国机构投资者结构也存在一定问题,“机构散户化”情况亟待改善。
证监会研究中心的统计显示,截至2007年,在机构投资者结构上,按照证券投资基金、保险公司、养老金和其他机构投资者的资金类型划分,美国的结构为28.59%、10.75%、34.17％和26.50%,英国为17.49%、22.86%、22.58％和37.06%,日本为10.43%、8.10%、7.34%和74.13%。相比之下,我国的比例为52.72%、5.17%、1.68%、40.42%。基金规模过大,险资和养老金（社保）比例过低,机构投资者结构需进一步优化。应该说,待“机构化”的散户和“散户化”的机构,是处在“新兴加转轨”期的我国资本市场的显著特征,与之相应,必然助长我国市场高换手、重趋势、淡价值、盛投机的若干行为模式,这种模式不仅可以解释我国市场历史上的大起大落,亦可以解释投资者（股东）对上市公司约束的不足,以及由此而来的上市公司吝于分红、轻视回报投资者的问题,还可以部分解释若干内幕交易、市场操纵行为的来源。此次社保基金在历年小规模实践的基础上,携转持的10％国有股份空降市场,虽具体效果仍待观察,但内在导向已初步明确。
与发行改革互为表里
转持政策的出台,从某个角度来说,与发行制度改革和IPO的重启亦互为表里。
深谙发行改革难度所在的专业人士曾表示,此前我国市场的股票定价机制,存在着若干程度的扭曲,一个重要原因,就在于散户特征被市场放大。“假定一只股票在一级市场定价为10元。其实出价机构认为这家公司只值8元,但是他愿意出10元,是因为他知道后面还有人等着用12元来接盘,这些人就是散户。能说机构不道德吗？不是,因为这是市场。但造成的结果不理想。”
从这个角度来说,转持政策虽不能直接解决问题,但可以通过改善投资者结构及行为模式,假以时日,促进一些问题的解决——包括但不限于发行。
如今,IPO重启在即,而IPO的存在和继续,将为社保转持带来源头活水——这是经市场发现价格、盘活存量后的活水,是效率较高、有财富效应的活水,是配置资源、滋润国民经济大树茂盛成长并分享其果实的活水。
三：专家观点
左小蕾：国有股转持缓冲IPO冲击
银河证券首席经济学家左小蕾，她认为此项措施的出台一方面确实是为了充实社保基金，另一方面也是从政策层面缓冲即将开闸的新股发行对股票市场的冲击，对市场来说是一个利好的消息。
左小蕾解释说，之所以要将转持股份规定在股改之后，是因为股改后的国有股股权较为清晰，从操作层面看较为容易。而且社保基金本身也会从二级市场进行投资，直接划转的国有股权降低了社保基金的投资成本和风险。
贺强：社保持有国有股长期是利好
针对此消息,中央财经大学教授贺强在与金融界即时连线时表示,此举旨在加快社会保障制度建设步伐,充实社保基金资金来源,对于所有国民意义重大。同时,该举措也将减轻国有股减持对于中国资本市场的压力。
贺强认为,政府在此时推出该政策主要有两方面考虑。
一方面也是最重要的方面,加快社会保障制度建设步伐,充实社保基金资金来源。由于我国社会保障体系“欠账”太多,已经到了刻不容缓需要支持建设的时刻。近来我国投资大幅增长,而消费却增长不快,主要就与社保建设不到位有关。所以,现在规定国有股10％正式转由社保持有将使更多资金充实社保资金体系。这对于这个社会都具有重要意义。
另一方面,对于资本市场来说,该举措也将减轻国有股减持对于市场的压力。10％国有股由社保持有,将缓解减持时资金流入市场的投放压力。并且,由于在新政策中提到,这部分股份将在承继原国有股东禁售期的基础上延长三年禁售期。更使市场原本存有的紧张情绪有所缓解。
巴曙松：国有股转持政策短期利好股市
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，他表示，此次国有股转持政策利好社保基金，社保基金长期持有国有股符合其奉行的长期投资、价值投资投资理念。
谈及对股市的影响，巴曙松指出，国有股转持政策短期利好股市，但投资者最应该关注的还是上市公司的基本面，即上市公司的业绩，业绩要能支撑股价，信心来源与对业绩的预期。